Niektoré príbehy sa naozaj stali. M. Night Shyamalan napísal pôvodne Dámu vo vode pre svoje deti. Údržbár Cleveland Heep (Paul Giamatti) sa vyhýba ľuďom a žije svoj tichý život medzi vypálenými žiarovkami a pokazeným spotrebičmi obytného komplexu Cove. Raz však príde noc, ktorá navždy zmení jeho život – objaví záhadnú mladú ženu Story (Bryce Dallas Howard), ktorá žije v potrubí pod bazénom komplexu a rovnako ako on sa tu skrýva pred zrakmi ostatných. Cleveland zistí, že Story je vodná nymfa z rozprávok na dobrú noc, ktorej ale tajomné stvorenia bránia v návrate do svojho sveta. Story je obdarená schopnosťou predpovedať osudy Clevelandových susedov, ktoré sú úzko späté s tým jej. Všetci spoločne tak musia rozlúštiť sled tajomných kódov, ktoré jej otvoria cestu na slobodu. Čas však neúprosne beží a obdobie, počas ktorého sa Story môže vrátiť domov sa chýli ku koncu...